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    化工行业增速恢复至金融危机前水平
    今年以来,石油化工行业走势基本特点是从年初的高速增长逐步趋于平稳增长 .截至到2010年10月,石油化工行业累计实现产值7.13亿元,同比增长34.8%; 其中化学工业实现产值4.19亿元,同比增长32.2%.经过了两年大幅震荡,今年化工行业收入,利润增速恢复至08年以前的水平.各子行业利润增速分化依然显著: 化纤延续了09年的高增速,基础化学原料恢复性高增长;日用化学品,农药连续两年利润增速缓慢.
    季度受限电影响,基础化工品产量下降,价格大涨; 随着限电结束,产品价格也出现回落.由于1季度是产品需求淡季,价格回落还将持续一段时间.

    基础化学品"中性",关注供需改善子行业
    2011年化工下游需求将保持较快增长, 但由于产能过剩严重,明年基础化工品生产企业盈利难有大幅增长,会有一定恢复.从估值上看,由于4季度化工股股价提升,估值不具有优势.明年基础化学品仍缺少整体性投资机会,给予基础化学品"中性"评级.
    采取从传统化工中寻找供需结构较好子行业的投资逻辑, 看好MDI,BDO的投资机会.受益油价,棉价高位的替代产品也具有投资价值.建议重点关注:烟台万华,山西三维,吉林化纤,沈阳化工,诺普信.
    

    精细化工和新材料"推荐",在新兴产业受益领域寻找高成长个股
    受益于新兴产业快速发展, 消费升级推动高技术产品需求,明年精细化学品和化工新材料利润仍将保持快速增长,给予精细化工和新材料"推荐"评级.
    趁着新兴产业快速发展的契机, 那些技术先进,产品市场空间较大的企业若能抓住机遇,将为投资者带来超额投资收益. 建议关注受益于光伏,高铁发展的奥克股份,下游分布在新能源和高铁领域的回天胶业,具有技术优势的新材料企业烟台氨纶和节能环保领域的康得新.